PayPal入华 外来和尚难念经

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摘要

[PayPal进入中国。 [外国僧侣很难念诵]美国支付巨头PayPal曲线进入中国。它就像湖中的一块大石头。所有人都在乎这块石头是否会破裂并激发国内支付方式。 (第一财经)

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美国支付巨头PayPal进入中国的曲线就像湖中的一块大石头。每个人都在乎这块石头是否会破裂并煽动国内支付方式。

PayPal不仅是美国支付巨头,而且还是国际支付巨头。根据2018年的数据,PayPal已在全球开设了200多个市场,美国以外的市场贡献了43%的交易量和54%的净收入。

国内支付机构几乎相同,PayPal明显不同,国际化程度超出了国内支付机构的范围。因此,贝宝(PayPal)在进入中国时将给人们带来想象力。问题是,外国和尚可以阅读国内经文吗?

谁是PayPal?

从支付宝开始,许多人都知道PayPal。市场普遍认为,支付宝和贝宝之间存在着蓝色的故事。

PayPal成立于1998年,并于2002年被ebay收购,作为eBay买卖双方的交易工具。淘宝网于2003年推出了支付宝,为买卖双方提供担保交易。从顺序上看,支付宝是受PayPal启发的。

在最初的几年中,支付宝和PayPal就像两条平行的线,在不同的市场上做类似的事情,例如从支付工具到支付钱包的演变,然后是信贷支付(贷款)产品。 2014年,两者在战略层面开始产生重大分歧。在33,354年,蚂蚁金服成立并转向一家综合性的金融服务集团,而PayPal正在酝酿之中,而eBay拆分以寻求独立上市。

一年后,两家公司完成了各自的重大举措,支付宝再次进行战略升级,从金融服务平台转变为生活服务平台; PayPal进入市场,开始在华尔街的指挥下扩大规模并获得收益。跑。

三年后,决定将两者不同。支付宝已经转变为一站式的生活服务平台,而PayPal仍然是一家支付机构,支付了89%的收入贡献。

那么,就支付业务本身而言,贝宝的表现如何?

(1)交易规模

PayPal是国际支付巨头,但与国内支付机构相比,它只是第二层。 2018年,贝宝在中国市场的总交易量(不含网关支付)为5087亿美元,折合人民币4万亿元(2018年国内非银行支付交易规模为208万亿元),占比不到2%。

从增长趋势来看,2013年以来,贝宝交易的年均增长率在20%至30%之间。与同期国内支付机构的增长率相比,只能说是不满意。

(2)获利能力

交易规模不是主要因素,但是PayPal的盈利能力绝对瘫痪了。 2018年,贝宝实现净利润20.57亿美元,折合人民币141亿元。相反,国内支付机构陷入困境,陷入僵局,他们不得不屈服于三桶大米。各个机构甚至冒着风险,非法甚至连续地运作。甚至有几家巨头都通过“贷款补贴付款”实现了商业级别的可持续性。

PayPal的盈利能力取决于其远高于国内同行的费用。例如,对于美元,PayPal的付款率通常超过交易金额的3.4%(取决于交易量,价格可以提高到4.4%),固定费用为0.3美元/笔需要。如果涉及货币兑换,PayPal还将收取单独的货币兑换费。贝宝自己的支付成本率基本上低于1%,这意味着支付交易的毛利率至少为2.4个百分点。扣除其他运营成本后,利润率仍然很高。

从这个角度来看,PayPal的高盈利能力并不是秘密武器,这完全是由于在低竞争下的高定价。一旦深入中国市场,它将陷入困境。另一方面,国内支付机构正争先恐后地走出去,其花哨之处还在于国际市场上更高的毛利润空间。

PayPal进入中国,休息时间在哪里?

PayPal是一家总部位于欧洲和美国的支付机构,交易规模中等,盈利能力强且国际化程度高。人畜无害。国内支付机构只有在海外时才将其视为竞争对手。但是随着贝宝(PayPal)收购国富宝70%的股份,人们开始关心,贝宝(PayPal)进入中国后会给中国支付市场带来哪些变化?

从营业资格的角度来看,国富宝持有支付许可证和营业执照,如互联网支付,手机支付,资金支付,跨境人民币支付,预付卡发行和接受,并且缺少取得许可证,这意味着贝宝和国内支付巨头很难下线,战场依然在线。

在线支付在很大程度上取决于在线场景,而中国的大型在线交易场景基本上已经发放了支付许可证,并且PayPal的空间非常有限。

一个缺乏C端用户群。国富宝没有C方面的基金会。尽管贝宝(PayPal)每年有2.67亿活跃用户,但在中国市场却没有积累。缺少C端用户的支付机构只会增加消费者的负担(添加链接和实名认证),从而降低交易成功率。合作的热情自然很小。

两个大型扩展程序不再可用。没有用户可以营销他们的客户。但是,请看一下中国中小型支付机构的生存状况,并了解C端的难度和成本。另外,PayPal还面临着C端用户和B端商家的双边客户的问题。这两种类型的客户习惯于国内补贴方式,他们是否习惯于愿意走补贴之路的高利润PayPal?即使做出了这个艰难的决定,作为一家独立的上市公司,是否有任何努力在中国市场投资数百亿美元来赢得这场战争?高概率是不可能的。

因此,在接下来的三到五年内,贝宝在国内市场上只有一个突破:跨境支付。以此为突破,我们将积累C端用户和B端商人。三五年后,我们将根据市场和政策变化制定计划。

说到跨境支付,贝宝仍然充满信心。

一方面,国际化是贝宝的独特优势。贝宝支付平台覆盖全球200多个国家和地区,支持100多种货币支付和56种货币提取操作。

另一方面,跨境贸易支付一直是PayPal国际化的重要起点。近年来,跨境贸易付款一直为PayPal贡献了约20%的交易量。

尽管跨境付款的考虑因素很多,但PayPal对跨境贸易付款的依赖受到许可证限制的限制。付款是经过许可的金融服务,在许多国家/地区,PayPal均未获得付款许可证,无法在本地用户之间进行汇款交易,并且在中国,东南亚和南美的大多数市场中,PayPal必须专注于跨境付款。重点是跨境支付。

从某种意义上说,欧洲和美国市场之外缺乏核心许可也是PayPal交易规模高度依赖美国和欧洲市场的原因。从2018年的数据来看,PayPal的净收入,美国的54%,欧盟(不包括英国)的20%,英国的11%以及其他近200个国家和地区的净收入占不到15%净收入。

此外,长期跨境支付市场已成为PayPal差异化竞争的一部分。在2015年之前,贝宝(PayPal)在财务上陷入了汇率风险。例如,2014年,外汇对美元亏损2500万美元,2013年亏损800万美元。之后,通过灵活运用对冲等风险对冲工具,贝宝具有强大的汇率风险管理能力,汇兑损失不再对国际支付巨头构成威胁。

问题来了。由于现阶段贝宝的重点仍然是跨境支付,因此收购国富宝的意义何在?最大的意义是它已经获得了国内支付许可证,可以将跨境支付用户转换为中国的支付用户。经过三到五年的积累,它将为国内市场打下坚实的基础。

PayPal之后还有PayPal们

对任何一家国际化布局的金融机构来讲,进入中国市场都具有战略重要性,恰逢中国金融市场加大对外开放的时间窗口,对PayPal来讲,此时布局中国市场不需要过多的考虑,无论进入中国市场后取得怎样的成绩,都是后话,进来本身就具有战略意义。

对PayPal如此,对其他国际巨头也是如此。PayPal收购了国付宝,其他国际巨头也不会错失机会。国内有一百多张移动支付牌照,除了头部的几家,多数支付机构日子过得艰辛,大概率也愿意把控制权拱手相让。

所以,对于国内支付市场而言,虽然PayPal入华本身影响有限,但PayPal只是先行者,PayPal之后还有更多的PayPal们要进来。进来的机构多了,无论是国内市场竞争规则,还是国内支付机构的国际化布局,都有了新的想象空间,中国第三方支付市场,自会揭开新的一页。

(文章来源:第一财经)

(原标题:一财朋友圈薛洪言 | PayPal入华 外来和尚难念经)

(责任编辑:DF378)

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